本报记者 张春楠 北京报道

1月29日，平安集团旗下的平安健康医疗科技(以下简称“平安好医生”)向港交所递交上市申请。据招股书披露，公司40%所募得的款项净额将用于业务拓展，30%将用于投资、收购及境外的拓展计划，20%将用于信息基础设计和人工智能助理及其他技术的发展，10%用于补充运营资金等。

按照2016年的平均月活跃用户和日均在线咨询量统计，平安好医生已经成为全国最大规模的互联网医疗平台。不过据招股书披露，公司的付费比率仍仅为2.3%，也就是说100名月活跃用户中，只有不到3个人愿意为此付费。

在业务上平安好医生也仍极大依赖平安集团输血，2017年前三季度平安集团所认购平安好医生产品及服务应占收益达到3.45亿元，占据总收益额的比例为34%，而这一比例在2015年达到84.3%。

尽管仍未摆脱亏损的泥潭，但除平安好医生外，腾讯投资的微医也于近日确认正在为赴港上市进行Pre-IPO的融资，对于尚未盈利即选择登陆二级资本市场的原因，有专家对记者分析称背后有资本方及竞争者的压力，对于公司来说也是迫不得已。

付费比率仅为2.3%

平安好医生成立于2014年，注册资金达3.5亿元，是平安集团“医、食、住、行、玩”五大板块里的“医”战略的载体之一。

据招股书称，按照2016年的平均月活跃用户和日均在线咨询量统计，平安好医生已经成为全国最大规模的互联网医疗平台。截至2017年12月31日，平安好医生拥有1.92亿名注册用户，在2017年平安好医生的平均月活跃用户达到了3209万名。

这远远甩开了同类公司，据招股书披露，与第二名未知竞争对手相比，平安好医生的2016年日活跃用户数达到了560万人，同时第二名公司的年日活跃用户数仅为45万人。

不过尽管用户规模已经达到全国最大，平安好医生仍未能摆脱移动医疗用户付费意愿低的“尴尬”。记者注意到，报告期内平安好医生用户的付费比率(某段时期平均月付费用户除以平均月活跃用户)不断攀升，不过2017年前三季度付费比率仍只停留在2.3%。也就是说100名月活跃用户中，只有不到3个人愿意为此付费。

据招股书，目前平安好医生的盈利模式包括家庭医生在线咨询服务、销售基因检测等消费型医疗业务、在健康商城销售OTC及保健品，以及互联网广告收入。

在移动医疗领域比较看重的医生资源上，平安好医生的特色是自建医生团队，再辅以外部医生网络以及辅助人工智能，截至2017年底公司已经拥有超过800名自有医生。自有医生虽然对于医疗质量和轮候时间有更好的把握，但医疗事故的理赔风险也成为公司的经营风险之一。在医院端，目前平安好医生已经覆盖超过3100家医院(包括超过1000家三甲医院)以及约1100家健康检查中心、500家牙科诊所和7500家药店。

依赖平安输血

公司上市后，平安集团仍为平安好医生的控股股东。截至披露日，平安集团通过全资子公司平安金融科技持股平安好医生49.90%，位列公司第一大股东;第二大股东为广丰奇股权投资，由公司非执行董事全资持有;第三和第四大股东康炜键和康锐键为平安好医生管理层持有。此外，据报道，一个月前软银孙正义向平安好医生投入了4亿美元的资金。

而在业务上，公司仍极大依赖控股股东平安集团。公司不仅通过与平安集团合作获得大量用户，于2015年、2016年及截至2017年9月30日的9个月，平安集团所认购平安好医生产品及服务应占收益分别为2.35亿元、2.56亿元及3.45亿元，占据总收益额的比例分别达到84.3%、42.7%及34%。

报告期内，平安好医生营收实现了较快增长，分别达到了2.78亿元(2015年)、6.01亿元(2016年)、10.16亿元(2017年前9个月)，2017年前三季度的总收益增长率同比达到240.4%。